Riskantes Geschäft mit dem Leverage-Effekt: worauf Arbeitnehmervertreter im Aufsichtsrat achten sollten: Aktienrückkauf

Auf einen Blick...

- International und in Deutschland zunehmende Bedeutung von Aktienruckkaufen als Instrument der Ausschuttungspolitik

- Neuer Trend: fremdfinanzierte Aktienruckkaufe durch Ausgabe von Unternehmensanleihen (Leveraged Buy Backs)

- Finanzierung von Aktienruckkaufen durch Kreditaufnahme ist nur aufgrund der derzeit historisch niedrigen Kreditzinsen an den Kapitalmarkten moglich

- Problematisch ist bei Leveraged Buy Backs, dass sich durch die Kreditaufnahme und den anschliesenden Aktienruckkauf die Eigenkaptialquote senkt

- Diese ist fur Fremdkapitalgeber eine wesentliche Kennzahl bei der Erstellung von Unternehmensratings

- Im Zweifelsfall konnen sich Unternehmen bei kreditfinanzierten Akteinruckkaufen mit zukunftig schlechteren Finanzierungs-konditionen konfrontiert sehen