Die Bezüge vieler deutscher Manager sind in den vergangenen Jahrzehnten dramatisch angestiegen. Das sich die Vergütung in wenigen Jahren vervielfacht hat, lag zum Großteil auch an der extremen Ausweitung der variablen Anteile am Gehalt, die sich an Gewinnen oder Börsenkursen der Unternehmen orientierten. Problem: Dies ist eher ein Anreiz, sich um die kurzfristige Steigerung des Börsenwertes und der Rendite zu bemühen, als um das langfristige Wohl des Unternehmens.
Der Gesetzgeber hat aus diesen Gründen gehandelt und im August 2009 das Gesetz zur Angemessenheit der Vorstandsvergütung (VorstAG) verabschiedet.
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Vorstandsvergütungen sollen demnach nicht nur "angemessen" sein, sondern sich auch am langfristigen Erfolg von Unternehmen orientieren. Vorstände dürfen ihre Aktienoptionen danach zum Beispiel frühestens nach vier Jahren ausüben. Auch will das Gesetz dem Aufsichtsrat erleichtern, die Vorstandsvergütung bei schlechter Unternehmenslage zu reduzieren.
Neue Studie zur Vorstandsvergütung
Mehr Transparenz, weniger Kurzfristdenken - mit dem Gesetz zur Angemessenheit der Vorstandsvergütung wollte die Bundesregierung 2009 Fehlanreize bei der Vorstandsvergütung korrigieren. Ist das gelungen? Die Unternehmensberatung Wilke, Maack und Partner hat im Auftrag der Hans- Böckler-Stiftung Geschäfts- und Vergütungsberichte der Unternehmen ausgewertet, die im DAX 30 notiert sind.
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IMK Working Paper zu US-amerikanischen Unternehmen
Auch in US-amerikanischen Unternehmen hat sich in den letzten Jahrzehnten im Zuge einer zunehmenden "Finanzialisierung" vieles verändert. Die wohl bedeutendste Veränderung ist die variable Bezahlung auf Managementebene in Form von Aktienoptionen. Dabei zeigen empirische Untersuchungen, dass die Einkommenskonzentration an der Spitze zugenommen hat.
Der vorliegende Beitrag ergänzt die Verteilungsdebatte um eine um Spitzengehälter bereinigte Lohnquote.
Kurzbeschreibung (Deutsch) und Bestellmöglichkeit und Download des IMK Working Papers (Englisch).
Nach dem Gesetz zur Angemessenheit der Vorstandsvergütung hat sich jedes Aufsichtsratsmitglied mit der Vergütung zu beschäftigen. Die Vorbereitung durch einen Ausschuss ist zwar weiterhin möglich -aber die Verabschiedung der Vergütungsstruktur und der Höhe hat im Plenum zu erfolgen.
Die Arbeitshilfe für Aufsichtsräte der Hans-Böckler-Stiftung "Vorstandsvergütung: Informationen zur Bemessung der Vorstandsvergütungen durch den Aufsichtsrat" gibt Auskunft über die geänderten Pflichten im Aufsichtsrat und zeigt Handlungsoptionen auf.
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Über die Vergütung von Vorständen einer AG muss nunmehr der gesamte Aufsichtsrat entscheiden. Für die Geschäftsführervergütung in mitbestimmten GmbH wurde versucht, dies anders auszulegen.
- Das Gutachten von Professor Hartmut Oetker untersucht die Auswirkungen der Änderung des VorstAG im Aktienrecht für alle GmbH. Für die nach dem 1976er-Gesetz mitbestimmten GmbH begründet es nicht nur die Plenarzuständigkeit (§107 Abs. 3 AktG), sondern auch die inhaltliche Orientierung an § 87 AktG. Für die GmbH im Geltungsbereich der Montanmitbestimmung wird daran anknüpfend die Plenarzuständigkeit und inhaltliche Orientierung an § 87 AktG nicht nur aus § 3 Abs. 2 MontanMitbestG hergeleitet. Beides ergebe sich schon aus der Zuständigkeit für Bestellung und Anstellung.
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- Auch das Gutachten von Professor Gerald Spindler von der Universität Göttingen bestätigt, dass die Regelungen für die Plenarzuständigkeit in der mitbestimmten GmBH hier genauso gelten.
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Aktionäre können seit dem VorstAG über das Vergütungssystem des Vorstands abstimmen. Im August 2009 haben 27 der 30 Dax-Unternehmen vom neuen Say-on-pay-Verfahren Gebrauch gemacht, also bei der Hauptversammlung über das Vergütungssystem abgestimmt. Die Auswertung von Roland Köstler und Lasse Pütz zeigt zudem, dass nur in einem Fall, bei HeidelbergCement, die Hauptversammlung mit knapper Mehrheit ihre Zustimmung zum Vergütungssystem versagte.
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Zusagen auf betriebliche Altersversorgung, einschließlich Invaliditäts- und Hinterbliebenenversorgung sind unter den gewährten Nebenleistungen für die Unternehmen die bei Weitem teuersten, zugleich aber auch von den Managern am meisten geschätzten Leistungen. Wie hoch sind die Pensionszahlungen und die Rückstellungen für aktive Vorstandmitglieder genau? Heinz Evers hat für 2009 im Auftrag der Hans-Böckler-Stiftung die Leistungen für die betriebliche Altersversorgung der Vorstandsmitglieder der Dax 30 Unternehmen ausgewertet. Die Ergebnisse dieser Erhebung bieten den Arbeitnehmer-Vertretern in Aufsichtsräten eine fundierte Informationsgrundlage und sind zugleich nützliche Orientierung zur Überprüfung der Marktüblichkeit der Versorgungsregelungen in ihren Gesellschaften. Angesichts der inzwischen erreichten Höhe der Vorstandsvergütung sollten sich Aufsichtsräte grundsätzlich fragen, ob diese Versorgungsbezüge gerechtfertigt sind.
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Wie wirkt sich die Mitbestimmung in den Aufsichtsräten auf die Unternehmensperformance und die Vorstandsvergütung aus? Gibt es einen Zusammenhang zwischen gewerkschaftlicher Aufsichtsratsarbeit und beiden Parametern? Im Auftrag der Hans-Böckler-Stiftung hat Sigurt Vitols 2008 die Auswirkungen der Beteiligung von Arbeitnehmervertretern in Aufsichtsratsausschüssen in 104 deutschen Aktiengesellschaften untersucht.
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Die variablen Vergütungsbestandteile sind in der Regel ausschließlich an finanziellen Kenngrößen geknüpft. Dies führt dazu dass letztlich stets der Shareholder Value und weniger die gesellschaftliche Verantwortung des Unternehmens im Fokus steht. Das es aber auch möglich ist Stakeholder-Interessen in die Vergütungsmodelle einzubauen, haben Dudo von Eckardstein und Stefan Konlechner 2008 im Auftrag der Hans-Böckler-Stiftung herausgearbeitet.
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Im Auftrag der Hans-Böckler-Stiftung wurde die Vergütung von Vorstandsmitgliedern der 80 DAX- und M-DAX-Unternehmen im Geschäftsjahr 2006 untersucht. Dabei wurde die Vergütung mit der Aufgabe, der Unternehmensgröße und den Beschäftigtenzahlen verglichen. Dabei war die Frage: Gibt es einen Zusammenhang zwischen den Vergütungssystemen der Konzerne und deren Erfolgsparametern? Ergebnis der Studie ist unter anderem das die Vorstandvergütungen in keinem nachweisbaren Zusammenhang zu wichtigen Größen wie dem operativen Cashflow stehen. Signifikanten Einfluss hat dagegen das Vorsteuerergebnis, indem sich das kurzfristige Denken in den Unternehmen widerspiegelt.
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In einem durch die Hans-Böckler-Stiftung 2006 geförderten Projekt wurde die Publizität der Vorstandsvergütung für Deutschland, das Vereinigte Königreich und Schweden näher untersucht, bewertet und Ansatzpunkte für eine Verbesserung erarbeitet. In "Unternehmenserfolg und Managervergütung - Ein internationaler Vergleich" stellen die Autoren Chahed und Müller der Vergütung den Unternehmenserfolg und die Corporate Governance gegenüber. Sie weisen auf die Notwendigkeit einer Implementierung der wertorientierten Unternehmenssteuerung in die Vergütungsmodelle hin.
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